A indústria de papel e embalagens da América do Norte tem discutido, nas últimas semanas, uma terceira rodada de aumentos nos preços do containerboard em 2026. Os anúncios geraram questionamentos entre fabricantes e demais participantes do mercado sobre as condições de oferta e demanda e sobre as justificativas apresentadas pelas principais produtoras para os reajustes.
A Packaging Corporation of America (PCA) iniciou a nova rodada em 24 de julho, um dia após divulgar seus resultados do segundo trimestre, ao anunciar aumento de US$ 140 por tonelada, com vigência prevista para 1º de setembro. O valor corresponde a aproximadamente o dobro do reajuste normalmente aplicado ao containerboard.
Na sequência, outras grandes produtoras, entre elas Cascades, International Paper e Smurfit Westrock, também anunciaram aumentos. Os reajustes ficaram entre aproximadamente US$ 80 e US$ 110 por tonelada. A Cascades, porém, estabeleceu um aumento de US$ 140 por tonelada para o papel miolo (medium).
Os dois primeiros aumentos anunciados em 2026 foram associados à elevação dos custos de OCC (Old Corrugated Containers, ou caixas de papelão ondulado usadas) e de outros insumos, além da expectativa de recuperação da demanda. Para Michael D’Angelo, presidente da AICC, associação que representa convertedores independentes de embalagens de papelão ondulado, a terceira rodada não se justifica.
“Algumas regiões do país estão registrando uma demanda maior do que outras. Esse simples fato torna o terceiro aumento injustificável, e o tamanho do aumento é ridículo — especialmente quando anunciado por um fornecedor [como a PCA] que é 95% integrado”, afirmou.
A AICC também destacou que as produtoras vêm anunciando aumentos de preços de forma recorrente nos últimos cinco anos, inclusive em períodos de retração do mercado. Segundo a associação, os reajustes anunciados são aplicados aos fabricantes independentes de caixas e têm impacto proporcionalmente maior sobre essas empresas.
PCA, Smurfit Westrock e International Paper representam, juntas, quase dois terços da oferta do mercado de containerboard, de acordo com a AICC. Essas empresas e outras produtoras anunciaram fechamentos de unidades em 2025 que resultaram em uma redução histórica de quase 10% da capacidade de produção na América do Norte.
A associação, entretanto, pondera que metade da capacidade retirada correspondia a fábricas voltadas exclusivamente à exportação. Além disso, parte das paralisações de moinhos é temporária e está relacionada a fatores naturais.
DEMANDA E CAPACIDADE
Outro ponto levantado pela AICC diz respeito à percepção de um mercado de oferta restrita. Embora empresas como PCA e International Paper tenham mencionado condições de mercado apertadas em suas recentes divulgações de resultados, a International Paper indicou que a demanda no segundo trimestre ficou abaixo do esperado e revisou sua perspectiva para o restante do ano.
A companhia deixou de projetar um crescimento significativo da demanda no segundo semestre de 2026 e passou a estimar estabilidade relativa na América do Norte e crescimento moderado na Europa. Dados do segundo trimestre também apontaram melhora nas condições do setor de containerboard, mas ainda registraram queda anual de 2% na produção.
A AICC ressaltou ainda que o primeiro aumento anunciado pelas grandes produtoras em 2026 não foi integralmente refletido pelo índice de preços da Fastmarkets RISI. O reajuste anunciado de US$ 70 por tonelada resultou em um aumento líquido de US$ 50 por tonelada no índice, após uma redução de US$ 20 por tonelada em fevereiro, seguida por altas de US$ 40 em março e US$ 30 em abril.
Os segundos aumentos anunciados, com vigência a partir de junho, ainda estão sendo incorporados ao mercado. Executivos de diferentes empresas indicaram recentemente que os efeitos desses reajustes devem ser percebidos integralmente, ou quase integralmente, até o fim do ano.
A AICC também apontou divergências entre o índice da Fastmarkets RISI e o Bloomberg Corrugated Box Cost Index, outro indicador utilizado para acompanhar os preços do setor. Em uma análise de julho, o Green Markets, da Bloomberg, avaliou que a terceira rodada de aumentos foi anunciada enquanto a segunda ainda estava sendo implementada.
Segundo a análise, o anúncio da PCA surpreendeu parte significativa do mercado, especialmente porque a empresa ainda não havia apresentado de forma detalhada os motivos para o novo reajuste.
“A reação entre os executivos do setor foi imediata e excepcionalmente intensa. Alguns fizeram uma pausa antes de responder, enquanto outros receberam a notícia com palavrões. ‘Estou em choque. Realmente não sei o que dizer’, disse um deles.”
As primeiras avaliações do mercado indicam que a segunda rodada de aumentos pode ser aplicada de maneira mais seletiva do que a primeira. Também existe a possibilidade de que os reajustes não sejam integralmente reconhecidos pelos clientes, diante da busca por alternativas de fornecimento.
“Se os aumentos serão mantidos pode depender menos do que a publicação de referência diz e mais da disposição dos produtores em defender os preços em um mercado altamente competitivo. Se o último aumento for reconhecido, as implicações para os preços das caixas seriam significativas”, apontou a análise.
Com a terceira rodada, o preço do papel poderá atingir um nível 45% superior ao registrado no primeiro trimestre de 2024, segundo a AICC.
TERCEIRO AUMENTO NO ANO
A ocorrência de três aumentos anunciados para o containerboard em um mesmo ano não é inédita, mas é considerada incomum pela AICC. A associação cita 1994 e 2010 como outros anos em que houve três rodadas de reajustes.
Segundo a entidade, porém, as condições econômicas daqueles períodos eram diferentes e mais turbulentas. Além disso, os valores anunciados naqueles anos não alcançaram a magnitude dos aumentos acumulados anunciados em 2026.
A AICC já havia se manifestado anteriormente contra aumentos de preços de containerboard em defesa de seus associados. D’Angelo afirmou que a associação não havia divulgado uma manifestação com o mesmo nível de oposição desde o período de forte crescimento da demanda durante a pandemia de Covid-19 e a posterior queda da demanda para níveis semelhantes aos de 2016.
Apesar de se posicionar contra os reajustes, a entidade não solicitou que as produtoras adotassem alguma medida específica em resposta aos aumentos.
A associação também chamou atenção para o fato de que os anúncios da terceira rodada ocorreram em um intervalo de poucos dias. Na avaliação da AICC, a proximidade entre os comunicados torna as justificativas apresentadas pelas empresas menos convincentes.
O tema também ocorre em meio a um processo judicial relacionado a alegações de combinação de preços no mercado de containerboard. A ação, movida contra grandes produtoras, sustenta que anúncios de reajustes realizados em períodos próximos e acompanhados por movimentos semelhantes de outras empresas poderiam indicar uma prática de seguir os preços estabelecidos pelos concorrentes. A AICC acompanha o processo, mas não comentou o caso.
A entidade afirma representar a maioria dos convertedores independentes de capital fechado da América do Norte. Para D’Angelo, a rentabilidade dos fornecedores precisa ser conciliada com a sustentabilidade dos demais participantes da cadeia.
“Embora reconheçamos a necessidade de todos os nossos fornecedores operarem de forma lucrativa, isso não deve ocorrer às custas da saúde e da viabilidade de longo prazo de outro participante distinto do mercado, o setor independente.”
